Рынок автокредитования в России: анализ текущей ситуации и прогнозы

В сегменте автокредитования после периода высоких процентных ставок начинается их постепенное снижение – как для новых, так и для подержанных автомобилей. Андрей Залиш, начальник Управления развития продаж автокредитования ОТП Банка, объяснил, почему так происходит.

Большинство специальных кредитных программ автобрендов обеспечиваются субсидиями от производителей. В период высоких процентных ставок бюджеты на субсидирование существенно возросли. С началом их снижения некоторые бренды начали сокращать размеры субсидий, что способствовало сохранению действующих тарифов при сокращении издержек.

Вместе с тем, есть автопроизводители, которые пока еще сохраняют прежний уровень субсидий, что позволяет сделать предложение по покупке авто в кредит для клиентов еще более привлекательным. Что касается государственной программы льготного кредитования, то её механизм предполагает субсидирование не процентной ставки, а первоначального взноса заемщика, поэтому сама по себе государственная программа на среднюю ставку влияет только за счет общего эффекта снижения банковских ставок.

После периода пиковых значений процентных ставок при покупке авто с пробегом, наблюдается их снижение. Основным фактором является снижение ключевой ставки и, соответственно, удешевление стоимости фондирования для банков.

На рынке автокредитования наблюдается разброс процентов по займам в зависимости от сроков кредитования: чем больше период, тем выше процент. Разница между процентными ставками объясняется тем, что размер субсидии автопроизводителей, как правило, фиксирован и не зависит от времени возврата кредита. При займе на небольшой срок и высоком первоначальном взносе размер процентных платежей невелик, поэтому субсидия покрывает значительную часть ставки, позволяя банку предлагать крайне низкие тарифы вплоть до 0,01%.

Ставки по автокредитованию для автомобилей с пробегом, вероятно, продолжат снижаться в соответствии с динамикой ключевой ставки. Однако на них могут влиять также новые меры отраслевого регулирования, которые периодически вводятся. По новым автомобилям снижение ставок будет менее интенсивным, поскольку бюджеты субсидирования со стороны автопроизводителей планомерно сокращаются.

«Рынок автокредитования демонстрирует разнонаправленную динамику: если ставки по подержанным автомобилям постепенно снижаются вслед за ключевой ставкой ЦБ, то по новым автомобилям наблюдается более сдержанная тенденция к снижению из-за оптимизации бюджетов субсидирования производителями», – отметил Андрей Залиш, Начальник Управления развития продаж автокредитования ОТП Банка. – «Важно понимать, что привлекательность кредитных предложений зависит еще и от размера субсидии производителя. При этом государственная поддержка в первую очередь направлена на помощь с первоначальным взносом, а не на прямое снижение тарифа».

Рынок нефти 19.09 УК «Альфа-Капитал»

Рынок нефти: разнонаправленные факторы

Нефтяные котировки показали околонулевую динамику по итогам недели. Поддержку котировкам оказывали риски ужесточения санкций США и ЕС в отношении РФ. Однако к концу недели опасения по поводу перебоев в поставках сошли на нет после того, как Дональд Трамп дал понять, что в качестве давления на РФ США предпочитают низкие цен на нефть.

Рост котировок был ограничен обеспокоенностью относительно перспектив экономики и спроса на нефть в США после решения ФРС снизить ставку после девяти месяцев паузы, которое было движимо рисками ухудшения занятости. Ослабление торговой напряженности между США и Китаем и укрепление доллара также способствовали снижению цен на «черное золото».

Фундаментально баланс рисков на нефтяном рынке складывается в пользу постепенного снижения котировок в отсутствие новых шоков: фактор повышенного спроса на топливо в сезон автомобильных поездок с октября начнет исчерпываться, продолжающееся наращивание добычи ОПЕК+ будет способствовать увеличению предложения.

Инфляционные ожидания 15.09 УК «Альфа-Капитал»

Позитивным сюрпризом стало ослабление инфляционных ожиданий населения после всплеска в августе: индикатор снизился до 12,6% с 13,5%, как показал сентябрьский опрос инФОМ. Разовый эффект индексации тарифов ЖКХ на ожидания в этом месяце сошел на нет, а понижательная тенденция, которая начала формироваться в начале года, закрепляется. Еще один позитивный сигнал — существенное снижение оценок наблюдаемой инфляции: общий показатель упал до 14,7% с 16,1%. Прогресс в сдерживании инфляционных ожиданий открывает пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки при условии, что баланс рисков и по другим макропоказателям не ухудшается.

Между тем мониторинг предприятий от ЦБ также сигнализирует о продолжении дезинфляционного тренда. Ценовые ожидания бизнеса вернулись к уровню июля, а показатель за третий квартал существенно улучшился в сравнении с началом года, опустившись с 23,5 до 18,1 пункта. Средний темп прироста цен на следующие три месяца ожидается бизнесом на уровне 3,2% в годовом выражении после 3,4% в августе.

Ежедневный валютный обзор 24.09 УК «Альфа-Капитал»

В перспективе ближайшей недели курс доллара, скорее всего, останется в коридоре 83–84 рубля. Этому способствует налоговый период, когда экспортеры продают валюту, создавая дополнительное предложение долларов и евро.

В октябре, после завершения расчетов с бюджетом, давление на рубль вернется за счет дисбаланса спроса и предложения валюты. Курс доллара может перейти в диапазон 84–85 руб. К концу года в базовом сценарии ожидается 85–92 руб. за доллар, в оптимистичном — удержание в районе 84–86 руб., в пессимистичном — движение к 95–100 руб.

Такие прогнозы объясняются состоянием спроса и предложения на внутреннем валютном рынке. Экспортная выручка сокращается, а интерес импортеров растет. На это накладывается цикл смягчения денежно-кредитной политики: снижение ставки делает рубль менее привлекательным для инвесторов. Дополнительный фактор — постоянные снижения цен на нефть и расширение дисконта на сырье российского происхождения.

Сценарий «не по плану» возможен в случае резкого роста цен на нефть выше $80 за баррель, новых ограничений импорта или неожиданных решений ЦБ — например, меньшего темпа снижения ставки. Это могло бы дать рублю временный импульс к укреплению.

Слабый рубль поддерживает бюджет через рост нефтегазовых доходов и экспортеров через дополнительные рублевые поступления. Для людей это означает более высокие цены на топливо, импортные товары и комплектующие.

По евро к концу осени ожидается диапазон 96–100 руб., по юаню — 11,8–12,2 руб.

Мировые арендные ставки на офисы показывают разные тренды: пик в Европе, рост в Америке и снижение в Азии

Так, анализ цикла ставок аренды в 75 крупнейших городах мира выявил значительную региональную дифференциацию: в то время как европейские рынки в основном достигли пиковых значений, североамериканские демонстрируют продолжающийся рост, а китайские мегаполисы переживают фазу стремительного снижения ставок.

Европейские рынки демонстрируют пиковые значения арендных ставок, тогда как Северная Америка сохраняет потенциал роста.

Абсолютным лидером по концентрации рынков на пике цикла стала Европа, где 15 из 21 города с максимальными ставками аренды достигли предельных значений. В их числе — Стокгольм, Брюссель, Копенгаген и др. В отличие от европейского рынка, Северная Америка демонстрирует продолжающийся рост: 8 из 16 городов региона находятся в фазе увеличения ставок аренды. При этом такие рынки, как Монреаль, Чикаго, Мехико и Лос-Анджелес, уже достигли пиковых значений, тогда как Бостон, Сан-Франциско, Ванкувер и Сиэттл вошли в фазу снижения.

Азиатско-Тихоокеанский регион: спад в Китае и потенциал Океании

Наиболее яркой тенденцией стало стремительное снижение арендных ставок в ключевых китайских мегаполисах. Все четыре города китайского кластера — Пекин, Шанхай, Шэньчжэнь и Гуанчжоу— находятся в фазе «стремительного снижения» ставки аренды. В целом, в 8 из 17 азиатских городов ставки уже снижаются или находятся на минимуме.

При этом рынки Океании демонстрируют иной тренд. Здесь нет ни одного города с пиковыми ставками, но при этом в 5/8 городах ставки аренды находятся в фазе роста.

Тренды рынка курортной недвижимости Сочи летом 2025 года

Этот показатель более чем в 2 раза меньше показателя августа 2024 года (10 279 лотов). При этом на рынке отмечается активный рост в сегменте апартаментов. По итогам августа 2025 года их количество составило 1,7 тыс. лотов, что на 69% больше, чем годом ранее.

Эксперты CORE.XP также отмечают снижение спроса на курортную недвижимость Сочи. За 8 месяцев 2025 года на первичном рынке было заключено 830 ДДУ, что почти в 3 раза меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

«Снижение спроса обусловлено тем, что рынок перешел в режим ожидания: после понижения ключевой ставки ЦБ РФ до 18% и прогнозов о ее дальнейшем падении до 16% у покупателей сформировался значительный отложенный спрос», — комментирует Екатерина Ломтева, директор, руководитель направления жилой недвижимости CORE.XP.

За 8 месяцев 2025 года доля ипотеки в общей структуре сделок в сравнении год к году стала меньше на 39%. Это свидетельствует о том, что, несмотря на снижение ипотечных ставок, потенциальные покупатели в этом году стали чаще сталкиваться с отказами банков в выдаче ипотечных займов.

Несмотря на общее снижение спроса на рынке курортной недвижимости, он остается стабильным. Наибольшей популярностью у покупателей в 2025 года пользовались квартиры. Их доля в общем объеме сделок составила 52%, что на 9% выше показателя 2025 года. На апартаменты пришлись оставшиеся 48%. Однако, следует отметить, что в перспективе доля апартаментов будет увеличиваться за счет предложения гостиничных апартаментов под управлением отельных опреаторов.

Самым популярным форматом недвижимости у покупателей по типу комнатности стали 1-комнатные лоты (39%) и студии (32%). На 2-комнатные лоты пришлось 19% сделок. Меньше всего проявляли интерес к 3-комнатным и 4-комнатным лотам — 8% и 1% соответственно.

ТОП-10 районов Москвы: снижение средней цены квадратного метра за месяц

«Снижение средней цены связано с введением скидок и вымыванием малоформатных лотов в реализации», отмечает Елена Чегодаева, руководитель департамента аналитики и консалтинга «НДВ Супермаркет Недвижимости.

Вторую и третью позицию рейтинга занимают районы Некрасовский и Метрогородок. В Некрасовском районе – снижение на 5,8% (С 170,1 тыс. руб. в июле до 160,3 тыс. руб. в августе); в Метрогородке – снижение на 5,4% (С 398,6 тыс. руб. в июле до 377,1 тыс. руб. в августе).

«В районе Некрасовский в реализации крупноформатные лоты, снижение СВЦ происходит на фоне вымывания мелких лотов. В районе Метрогородок – увеличение в реализации доли крупноформатных лотов», – объяснила причины снижения эксперт НДВ.

На 4 месте – район Митино, там СВЦ снизилась на 5,1% – 306 тыс. руб. до 290,3 тыс. руб.; на 5 месте – Замоскворечье: снижение на 4,4% с 1522,9 тыс. руб. до 1455,7 тыс. руб.

Аналитический обзор по ставке УК «Альфа-Капитал»

Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал».

Инфляция по итогам июня замедлилась до 0,2% м/м после 0,43% в мае. В пересчете на год и с очисткой от сезонных факторов показатель находится вблизи 4%. Это позволит Центральному банку продолжить снижение ключевой ставки в июле, а основные дебаты, скорее всего, развернутся вокруг масштаба снижения.

Впрочем, с точки зрения инвестиций большее значение имеет долгосрочная траектория ставки. С учетом устойчивого снижения инфляции и охлаждения в экономике ЦБ, вероятно, будет снижать ставку чуть быстрее, чем мы предполагали ранее. К концу года она может достичь 16% (более быстрое снижение возможно разве что в случае коллапса в экономике).

На следующий год ЦБ прогнозировал среднюю ставку в диапазоне 13-14%, на 2027 год — 7,5-8,5%. Это, конечно, только прогноз: динамика ставки будет зависеть не только от экономических показателей, но и от геополитики. Но даже при ставке 10% на горизонте 2027 года текущие доходности выглядят привлекательно, тем более что рынок обычно забегает вперед и может двигаться дальше фундаментально обоснованных уровней.

Привлекательные бумаги в условиях снижения ставки УК «Альфа-Капитал»

1. Какие отрасли можно считать бенефициарами снижения ключевой и почему?

Чей бизнес чувствителен к ставке (финансы), компании имеющие высокую долговую нагрузку, компании, имеющие высокую чувствительность к ставке с т зр оценки бизнеса (растущие истории, как технологические компании).

2. Какие бумаги вы бы выделили как привлекательные для покупки в условиях снижения ставки? И почему?

Мы не даем конкретных рекомендаций на покупку. Но среди имен, являющихся бенефициарами снижения КС, выделяем те, которые имеют и устойчивую бизнес модель, высокий уровень корп управления в т.ч. Например, Озон, ТКС, Хедхантер, Сбер, ОзонФрама, АФК Система

Яндекс, Циан. Также чувствительны к ставке и застройщики. Но в любом случае для принятия решения нужно внимательно изучать бизнес кейс каждой компании, оценивать ее перспективы и адекватность текущей рыночной оценки по сравнению с ожидаемыми финансовыми показателями, рисками.

Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»

Предложение в Новой Москве сократилось за год на 24%

В НАО за год объем предложения сократился на 24,4% процента, в пределах ТАО снижение достигло 32,9%.

По данным «НДВ Супермаркет Недвижимости», в июле 2025 г. объем первичного рынка Новой Москвы составил 795,2 тыс. кв. м и 16,4 тыс. квартир и апартаментов. За месяц объем предложения снизился на 4,3%.

Количество лотов снизилось на 4,4% в рамках НАО и на 3,3% в пределах ТАО. За год, аналитики отмечают существенное снижение предложений в новостройках. «Новое предложение пополняется новыми корпусами в уже реализуемых проектах», -комментирует Елена Чегодаева, руководитель департамента аналитики и консалтинга «НДВ Супермаркет Недвижимости». Самый большой объем представлен в 3 проектах: ЖК «Деснаречье» (1,4 тыс. квартир), ЖК «Бунинские кварталы» (1,1 тыс. квартир) и ЖК «Саларьево парк» (722 квартиры).

Стоимость квадратного метра в НАО в июле составила 276 тысяч рублей, в проект ТАО – 149, 7 тысяч рублей. За год снижение по НАО составило -258%, а в ТАО – 34, 6%. Количество проекта в НАО в июле составило 15 754 шт, а ТАО всего 675 шт.

Средневзвешенная цена (СВЦ) по классам в новостройках Новой Москвы составила 276 тыс рублей за кв.м. в НАО и 149, 7 тысяч рублей в ТАО. За год НАО показал рост квадратного метра на 8.2%, а ТАО-снижение на 6, 5%.